총사령관이 전쟁에서 이기려면 높은 시야를 확보하고, 큰 그림에서 판세가 어떻게 돌아가는 지를 최우선적으로 봐야 한다.
글로벌 금리 추세를 보아 하니 주요국가 들이 거의 제로금리까지 왔기 때문에 채권시장은 먹을 것이 별로 없다.
따라서 주식시장이 채권시장 보다 더 매력적이다..
이머징 시장이 매력적인가 선진국 시장이 매력적인가를 보려면 달러추세를 봐야 하는데 달러약세를 전망하는 시각이 좀 더 많은 것 같다..
위 그림에서 보듯 한국, 중국 증시는 달러약세 국면에서는 대체로 좋았고, 달러 강세 국면에서는 좋지 않았다.
그 이유는 외국인 투자자들이 달러약세 국면에 이머징에 들어와서 증시를 끌어 올리면 나중에 나갈때 환차익,시세차익를 모두 먹을 수 있는데 그 반대의 메커니즘도 작동한다.....
아무튼 달러약세가 진행된다면 향후 중국, 한국 증시에는 우호적 환경이 된다..
증시 판세를 보면 한국 미국 할 것없이 언텍트 기술주의 폭주가 진행 중에 있다.
왜 이런 현상이 생기는가...
이유는 간단하다..
돈은 많은데 갈곳이 딱히 없기 때문이다.
증시 주변 환경이 증시로 돈이 흘러 들어올 요인이 너무도 많다..
특히 한국은 금리는 바닥이고 부동산은 때려 잡고 있기 때문에 주식시장에 돈이 몰려 오고 있다.
부동산에 있는 돈은 원래 증시로 잘 넘어오지 않는데 정부가 작정을 하고 부동산을 때려 잡고 있기 때문에 부동산 자금이 증시로 와서 주식투자를 부동산 투자처럼 하는 자금도 상당할 것으로 예상된다..
어쨌든 지금 상황은 막상 투자할 돈은 많은데 기업들 실적이 엉망이다..
당장 실적이 안좋고 코로나 때문에 향후 실적 전망도 어두운데 그런 기업에 돈이 몰려가면 이상하다..
돈이 몰려 가려면 핑계거리가 필요하다..
카카오, 네이버는 아주 좋은 핑계거리가 있는 기업이다...
미래 전망이 밝은 기업이긴 한데 지금은 너무 과하다..
네이버의 시가총액이 4대 시중은행 시가총액 모두 합한 것 보다 많다.
시총 47조원의 네이버의 2020년 예상 이익이 8000억인데 시총 8조의 하나금융지주의 예상 이익은 2조2000억이다.
더군다나 배당금을 7%씩 준다..
그런데 네이버,카카오 안사고 은행주 사면 병신 취급 당한다..
이처럼 우량주, 가치주, 배당주들은 죽을 쑤고 있는데 카카오, 네이버는 날아가고 있다..
가치주, 우량주 팔아서 언텍트, 바이오 사고 있는 형국이다..
언제까지 이런 장세가 될지 알 수 없다..
하지만 한가지 분명한 것은 유행은 돌고 돈다는 사실..
코로나 종식이 가시권에 들어오고 실물경기 회복에 대한 기대감이 생겨 날때가 되면 시장은 다른 질문을 던지게 된다..
당장 돈을 벌고 있는 회사는 가격이 똥값인데 돈을 벌것으로 예상되는 회사의 가격은 달나라까지 가 있는데 이게 타당한가??
과연 그만한 가치가 있나??
문제는 그때가 언제인지 아무도 모른다는 것...
네이버, 카카오는 지금 올라타기에는 늦은 것 같고, 이미 올라탄 사람은 한참 달리고 있는데 굳이 뛰어 내릴 필요는 없다...
포트폴리오 원칙에 따라 일정부분 있긴 한데 이런 주식은 솔직히 피곤하다..
아무리 미인과 사귀는 것이 좋아도 성격 맞추기 힘든면 피곤한 법이다.
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